乐创技术(430425)：工业运动控制系统服务商研究

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乐创技术成立于2007年，2014年挂牌，2023年北交所上市。主营业务为工业运动控制系统产品的研发、生产及销售，公司以点胶控制系统为核心的产品体系，涵盖点胶控制系统、通用运动控制器及驱动器产品。

当前公司收入来自三类主要产品：点胶控制系统、通用运动控制器和驱动器，其中点胶控制系统为公司最核心业务，收入占比持续提升，2022年已提高至65.29%；三类产品的毛利率整体处于高位，其中核心产品点胶控制系统的毛利率已提升至83.16%。

公司前五大客户多为智能制造装备厂商，2020-2022年收入占比表现为走高趋势，2022年上升至47.10%；2022年公司前两大客户均为公司前十大股东，其中对于卓兆点胶的依赖程度快速扩大，2022年卓兆点胶收入占比进一步上升至28.44%，明显高于其他客户。

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